The Fine Wine Outlook i en urolig økonomi

0
The Fine Wine Outlook i en urolig økonomi

Defensive regioner og vine kan hjælpe med at bevare stabiliteten

Centrale punkter:
  • På trods af den forværrede økonomiske baggrund har god vin klaret sig godt i 2022, og efterspørgslen er fortsat stærk
  • Væksttempoet kan aftage i de kommende måneder, men vi ser grunde til, at god vin kan forblive et stabilt lager af værdi og potentielt overgå bredere markeder
  • Visse vine og regioner, såsom Italien, har tidligere vist defensive track records og kunne gøre attraktive muligheder i det nuværende miljø

Den globale økonomi kan være på vej ind i en vinter med utilfredshed. Det er godt publiceret nu, hvor inflationsraterne har nået højdepunkter i flere årtier i mange større økonomier. Skyhøje energiomkostninger og stigende fødevarepriser giver anledning til alvorlige bekymringer om leveomkostninger for mange mennesker, som måske kun bliver værre om vinteren.

På trods af sommerens opspring på aktiemarkederne forventes volatilitet i en overskuelig fremtid. Centralbankerne har reageret på den stigende inflation med højere renter, hvilket kun kan forværre den økonomiske afmatning.

Hvordan har god vin klaret sig?

Indtil videre har det drikkelige alternative aktiv klaret sig beundringsværdigt, hvor Liv-ex 1000-indekset har fastholdt sin række af positive månedlige gevinster (23 til slutningen af ​​juli) selv under markedsvolatiliteten i foråret. Finvins år-til-dato afkast (+11,6%) ligger stadig komfortabelt over de fleste aktiemarkeder, selv efter sidstnævntes sommeropsving.

Fin vin klarede sig bedre under nedgangstider

Liv-ex 1000 ydeevne vs. S&P 500 og FTSE

Kilde: Investing.com, Liv-ex 1000 pr. 31. juli 2022. Tidligere resultater garanterer ikke fremtidige afkast.

Prisstigningstakten er dog faldet i de seneste måneder – juni og juli var de mindste månedlige stigninger for Liv-ex 1000 i år (henholdsvis 0,8 % og 0,4 %). En del af afmatningen kan simpelthen skyldes lavere likviditet i sommermånederne, men øget forsigtighed fra købere af fine vine kan også være en faktor.

Hvad er udsigten til god vin?

Selvom en recession rammer, tror vi, at god vin kan forblive en relativt stabil investering sammenlignet med andre aktiver. En del af dette stammer fra dens track record under COVID-19-udbruddet i foråret 2020. På sit laveste niveau i 2020 i slutningen af ​​april var Liv-ex 1000 kun faldet 3,1 % sammenlignet med tocifrede tab på de fleste aktiemarkeder.

Og de nuværende makroøkonomiske bekymringer kan have mindre direkte indvirkning på udsøgt vin sammenlignet med COVID-udbruddet, som ansporede til et hidtil uset chok for den globale økonomi, herunder længerevarende nedlukninger af gæstfrihedssektoren.

Grundlæggende faktorer på det indre vinmarked er i øjeblikket positive med ubalancen mellem udbud og efterspørgsel, der driver priserne stadig højere. Tilgængeligheden af ​​ikoniske vine fra kerneregioner er fortsat lav, mens fine vinhandlere har været det rapportering af rekordsalg i 2022, et tegn på, at efterspørgslen stadig er stor. Som et forbrugsprodukt og et samleobjekt ser mange god vin som en god mulighed i tider med inflation.

Sådan opbygger du en fin vinportefølje til en recession.

Selvom god vin kan forblive stabil, vil investorerne måske forberede sig på et eventuelt spild over vinmarkedets præstationer.

Med dette in mente, bør den øverste ende af markedet, såsom den ikoniske Burgundy Grand Cru, hvor udbuds- og efterspørgselsubalancer er de skarpeste, forblive gode langsigtede muligheder. Selv hvis væksttempoet aftager i denne vinter, kan det store afkastpotentiale blandt disse vine, der er svært at skaffe, overvinde enhver kortsigtet opbremsning.

Men en stabil portefølje bør indeholde et forskelligartet tværsnit af vine på tværs af regioner og prispunkter, især i perioder med usikkerhed, da efterspørgslen kan ændre sig. Italien udgør et glimrende eksempel på en region, der tidligere har demonstreret defensive karakteristika og kan vise sig at være særlig nyttig i de kommende måneder.

Italiens defensive track record

Prisdata fra Liv-ex pr. 31. juli 2022. Tidligere resultater er ikke en garanti for fremtidige afkast.

Italiens positive præstation, selv når andre regioner er faldende, stammer fra dets mangfoldighed, som giver investorer mange muligheder med hensyn til årgange og producenter. De bedste vine (Wine Searcher-data) i perioden januar 2019 – april 2020 inkluderet Aldo Conterno Barolo (+83 %*) og GB Burlotto Barolo Cannubi (+59 %*). I perioden juli 2011 til dec 2015 har italienske vine som f.eks Bruno Giacosa Barolo (+119%*), Roagna Barbaresco Paje Crichet (+91%*), og Giuseppe Rinaldi Cannubi San Lorenzo – Ravera (+87%*) alle leverede stærke prisstigninger på trods af en langsom periode for god vin samlet set drevet af priskonsolidering i Bordeaux.

Selvom disse tendenser ikke garanteres at fortsætte, tilbyder mange italienske vine i øjeblikket attraktiv relativ værdi sammenlignet med Bourgogne og Bordeaux, hvilket kunne være med til at give en pude.

Rhone er en anden region med en stabil track record. Topvine fra f.eks Chateau Rayas klarede sig også meget godt i ovenstående perioder.

I sidste ende er den bedste måde at positionere en udsøgt vinportefølje for at klare en økonomisk afmatning at holde en langsigtet tidshorisont. Finvins omvendte udbudskurve (tilførslen falder med tiden på grund af forbrug) betyder, at afkastpotentialet over en længere tidshorisont bør overvinde ethvert midlertidigt knæk.

For et nærmere kig på de nuværende muligheder og udsigter for det italienske fine vinmarked, følg med i vores Italien-investeringsrapport, der vil blive offentliggjort i næste uge.

lignende indlæg

Leave a Reply